Что такое реабилитационный план: структура и утверждение кредиторами для бизнеса в Грузии

Реабилитационный план (სარეაბილიტაციო გეგმა) - это документ, в котором должник излагает условия реструктуризации своих обязательств перед кредиторами и меры по восстановлению платёжеспособности. В грузинском праве порядок составления и утверждения плана регулируется Законом Грузии о реабилитации и банкротстве (2020), вступившим в силу в полном объёме с 1 января 2022 года. По состоянию на май 2026 года процедура реабилитации остаётся единственным законным способом сохранить бизнес и активы под защитой суда, не прибегая к ликвидации.

Для международных компаний и корпоративных структур с присутствием в Грузии реабилитационный план - это не только инструмент урегулирования долгов, но и механизм управления репутационными и операционными рисками. Статья разбирает: обязательные элементы плана, порядок голосования кредиторов, критерии судебного утверждения, типичные основания для отказа и стратегии их предотвращения.

Процедура реабилитации в Грузии - это судебная процедура финансового оздоровления, которая вводится городским судом по заявлению должника при наличии признаков неплатёжеспособности или угрозы её наступления. Закон о реабилитации и банкротстве допускает подачу заявления, если должник не способен исполнить денежные обязательства в течение 60 дней с момента наступления срока их исполнения. С момента введения процедуры вступает в силу автоматический мораторий на требования кредиторов.

Ключевое отличие грузинской реабилитации от российской процедуры внешнего управления - в том, что должник, как правило, сохраняет оперативный контроль над бизнесом (debtor-in-possession). Суд назначает управляющего по реабилитации (სარეაბილიტაციო მენეჯერი), однако его роль в стандартной процедуре - надзорная, а не управленческая. Это принципиально важно для корпоративных клиентов: менеджмент компании продолжает операционную деятельность, одновременно разрабатывая план реструктуризации.

Процедура реабилитации применима к юридическим лицам любой организационно-правовой формы - как к обществам с ограниченной ответственностью (შპს), так и к акционерным обществам (სს). Физические лица-предприниматели также вправе инициировать реабилитацию. Финансовые учреждения, лицензированные Национальным банком Грузии, подпадают под специальный режим и в стандартную процедуру не включаются.

Для корпоративных структур с несколькими юридическими лицами в Грузии важно учитывать, что реабилитация вводится в отношении каждого должника отдельно - консолидированная процедура для группы компаний грузинским законодательством не предусмотрена.

Чтобы получить чек-лист комплаенс-требований по процедуре реабилитации для международных компаний в Грузии, отправьте запрос на info@interlawfirm.ru

Реабилитационный план в Грузии должен содержать несколько обязательных разделов, закреплённых Законом о реабилитации и банкротстве: анализ финансового состояния должника, перечень кредиторов с суммами требований, меры по восстановлению платёжеспособности, условия удовлетворения требований каждой категории кредиторов и сроки исполнения плана. Отсутствие любого из этих элементов является основанием для отказа суда в утверждении плана.

Финансовый анализ и диагностика. Первый раздел плана - это диагностика причин неплатёжеспособности и оценка активов. Должник обязан раскрыть структуру баланса, источники возникновения задолженности и прогноз денежных потоков на период исполнения плана. На практике суды Тбилиси требуют, чтобы финансовый анализ охватывал не менее 3 лет ретроспективных данных и содержал обоснованный прогноз на весь срок реабилитации.

Частая ошибка корпоративных клиентов - представление консолидированной отчётности группы вместо отчётности конкретного должника. Городской суд Тбилиси (თბილისის საქალაქო სასამართლო) оценивает платёжеспособность именно юридического лица-должника, а не группы в целом.

Классификация кредиторов и условия удовлетворения требований. Закон о реабилитации и банкротстве устанавливает обязательную классификацию кредиторов по категориям: обеспеченные кредиторы (с залогом или ипотекой), привилегированные (работники, налоговые органы) и необеспеченные. Каждая категория голосует по плану отдельно. Условия удовлетворения требований могут различаться между категориями, однако план не вправе предусматривать для кредиторов одной категории условия хуже, чем при ликвидации (правило «наилучшего интереса»).

Меры реструктуризации. Грузинское законодательство не ограничивает перечень допустимых мер. На практике планы включают: реструктуризацию долга с рассрочкой до 5 лет, конвертацию долга в долю участия (debt-to-equity), продажу непрофильных активов, операционные изменения (сокращение штата, закрытие убыточных направлений), привлечение нового финансирования. Для международных компаний актуальна также реструктуризация внутригрупповых займов - она требует отдельного обоснования рыночности условий.

Сроки исполнения плана. Максимальный срок реабилитационного плана по грузинскому законодательству составляет 5 лет. Суд вправе утвердить план на более короткий срок. На практике большинство утверждённых планов рассчитаны на 2-3 года - более длительные сроки вызывают скептицизм у кредиторов при голосовании.

Что подготовить для разработки реабилитационного плана:

• Финансовая отчётность должника за последние 3 года (баланс, отчёт о прибылях и убытках, движение денежных средств)
• Полный реестр кредиторов с суммами, сроками и характером требований (обеспеченные / необеспеченные)
• Перечень активов с оценкой рыночной стоимости (включая залоговое имущество)
• Прогноз денежных потоков на срок исполнения плана с обоснованием допущений
• Описание предлагаемых мер реструктуризации с расчётом их экономического эффекта

Голосование кредиторов по реабилитационному плану в Грузии проводится на собрании кредиторов, которое созывается управляющим по реабилитации не позднее чем через 90 дней после введения процедуры. План считается принятым, если за него проголосовали кредиторы, обладающие более чем половиной голосов в каждой из категорий, при этом общая сумма требований проголосовавших «за» должна превышать две трети от общей суммы требований всех кредиторов. Это двойной порог - по числу категорий и по сумме требований.

Голоса распределяются пропорционально сумме требований каждого кредитора. Кредиторы с обеспеченными требованиями голосуют отдельно от необеспеченных. Если обеспеченный кредитор получает по плану полное удовлетворение своих требований, он считается согласившимся с планом автоматически и в голосовании не участвует.

Неочевидный риск для должников с иностранными кредиторами - сложности с уведомлением и участием в собрании. Грузинский закон требует надлежащего уведомления всех кредиторов, включая иностранных. Если иностранный кредитор не был уведомлён и не участвовал в голосовании, это может стать основанием для оспаривания утверждённого плана.

Кредиторы, не согласные с планом, вправе оспорить его утверждение в апелляционном суде в течение 10 дней с момента вынесения судебного определения. Апелляционный суд Тбилиси рассматривает такие жалобы в ускоренном режиме - как правило, в течение 30 дней.

Компании из Тбилиси (зима 2024) помогли провести голосование кредиторов по реабилитационному плану в условиях, когда один из крупных необеспеченных кредиторов изначально занимал блокирующую позицию. После подготовки альтернативного расчёта удовлетворения требований при ликвидации и переговоров об условиях плана кредитор изменил позицию. В итоге план был принят с необходимым квалифицированным большинством и утверждён судом без возражений.

Чтобы получить чек-лист регуляторных требований по процедуре голосования кредиторов для компаний в Грузии, отправьте запрос на info@interlawfirm.ru

Описанный порядок голосования применим к стандартной процедуре. Если структура кредиторов включает государственные органы (Revenue Service, таможня) или иностранных кредиторов с обеспечением в нескольких юрисдикциях, порядок согласования плана существенно усложняется.

Городской суд Тбилиси утверждает реабилитационный план при одновременном соблюдении нескольких условий: план принят кредиторами с соблюдением установленных порогов голосования, содержит все обязательные элементы, не нарушает права кредиторов по сравнению с ликвидационным сценарием и является экономически реалистичным. Суд не вправе утвердить план, если он нарушает требования закона или явно неисполним.

Критерий «наилучшего интереса» - ключевой при судебной проверке. Суд сопоставляет условия плана с тем, что кредиторы получили бы при ликвидации должника. Если план предлагает кредиторам меньше, чем они получили бы при распродаже активов, суд откажет в утверждении даже при наличии необходимого большинства голосов.

На практике суды Тбилиси также проверяют реалистичность финансовых прогнозов. Планы с чрезмерно оптимистичными допущениями о росте выручки или снижении затрат возвращаются на доработку. Верховный суд Грузии в своей практике последовательно указывает, что суд при утверждении плана обязан оценить его исполнимость, а не ограничиваться формальной проверкой соответствия закону.

Срок рассмотрения заявления об утверждении плана городским судом составляет, как правило, 30-45 дней с момента представления плана и протокола голосования. В случае поступления возражений от кредиторов срок может быть продлён.

Пропуск срока представления плана суду - один из наиболее критичных рисков. Если должник не представил план в установленный законом срок (90 дней с введения процедуры, с возможностью продления до 150 дней по решению суда), суд прекращает реабилитацию и открывает процедуру банкротства. Для компании это означает утрату моратория и немедленное возобновление требований кредиторов.

После утверждения реабилитационного плана судом должник обязан исполнять его условия в установленные сроки. Управляющий по реабилитации осуществляет мониторинг исполнения и ежеквартально представляет суду отчёт. Мораторий на требования кредиторов сохраняется на весь период исполнения плана.

Существенное нарушение плана - основание для его расторжения. Кредитор, чьи требования не исполняются в соответствии с планом, вправе обратиться в суд с заявлением о расторжении плана и открытии процедуры банкротства. Суд рассматривает такое заявление в течение 20 дней. Если нарушение подтверждается, реабилитация прекращается.

Для корпоративных клиентов важно понимать, что утверждённый план имеет силу судебного акта. Условия плана обязательны для всех кредиторов, включая тех, кто голосовал против. Кредитор, требования которого включены в план, не вправе предъявлять их в ином порядке в период исполнения плана - это прямо запрещено грузинским законодательством.

В отличие от российской процедуры мирового соглашения в банкротстве, грузинский реабилитационный план не требует единогласия кредиторов - достаточно квалифицированного большинства. Это существенно расширяет возможности для должника при наличии одного-двух несогласных кредиторов с небольшими требованиями.

Компании из Батуми (осень 2025) помогли оспорить заявление кредитора о расторжении реабилитационного плана. Кредитор ссылался на просрочку платежа свыше 40 000 лари, однако задержка была вызвана форс-мажорными обстоятельствами, надлежащим образом задокументированными. Суд отказал в расторжении плана, признав нарушение несущественным.

Для международных компаний и корпоративных структур с присутствием в Грузии реабилитационный план требует учёта нескольких дополнительных факторов, которые не актуальны для локального бизнеса. Первый - трансграничные обязательства: если должник имеет долги перед иностранными кредиторами, обеспеченные активами за пределами Грузии, условия плана в части этих требований должны быть согласованы с правом соответствующей юрисдикции. Грузинский суд не вправе распоряжаться активами, находящимися за рубежом.

Второй фактор - налоговые последствия реструктуризации. Revenue Service Грузии (შემოსავლების სამსახური) является привилегированным кредитором и участвует в голосовании отдельно. Реструктуризация налоговой задолженности в рамках реабилитационного плана возможна, однако требует отдельного согласования с Revenue Service. На практике налоговый орган занимает консервативную позицию и редко соглашается на списание основного долга - чаще речь идёт о рассрочке и снижении пеней.

Третий фактор - корпоративное управление в период реабилитации. Если должник входит в международную группу, головная компания должна учитывать, что введение реабилитации в Грузии может повлечь обязательства по раскрытию информации в других юрисдикциях (например, по правилам листинга или ковенантам кредитных соглашений). Уведомление головного офиса и юридических советников в стране регистрации материнской компании - обязательный шаг до подачи заявления о реабилитации.

Три сценария для разных типов корпоративных клиентов:

Сценарий 1 - дочерняя компания международной группы с долгами перед материнской структурой. Оптимальный инструмент - реабилитационный план с конвертацией внутригрупповых займов в капитал (debt-to-equity). Срок разработки плана: 60-90 дней. Затраты на юридическое сопровождение: от 15 000 лари. Риск: Revenue Service может оспорить рыночность условий конвертации.

Сценарий 2 - грузинская операционная компания с банковским кредитом и несколькими поставщиками-кредиторами. Оптимальный инструмент - план с рассрочкой на 3 года и продажей непрофильных активов для частичного погашения. Срок: 45-60 дней на разработку. Затраты: от 8 000 лари. Риск: банк как обеспеченный кредитор может заблокировать план, если стоимость залога покрывает требование.

Сценарий 3 - компания с преимущественно налоговой задолженностью перед Revenue Service. Оптимальный инструмент - предварительные переговоры с Revenue Service до подачи заявления о реабилитации, затем план с рассрочкой налоговых платежей. Срок: 90-120 дней. Затраты: от 10 000 лари. Риск: Revenue Service вправе инициировать банкротство параллельно с реабилитацией, если переговоры затянутся.

Матрица решений: если сумма задолженности превышает стоимость активов и кредиторы не готовы к реструктуризации - реабилитация нецелесообразна, оптимальна управляемая ликвидация. Если активы превышают долги, но компания испытывает кассовый разрыв - реабилитация с мораторием даёт время на восстановление ликвидности. Если основной кредитор - банк с залогом, покрывающим требование, - его позиция определяет исход голосования.

Пропуск срока подачи заявления о реабилитации при наличии признаков неплатёжеспособности создаёт риск субсидиарной ответственности руководителя. Грузинское законодательство предусматривает ответственность директора за несвоевременное обращение в суд при наступлении признаков несостоятельности - это прямо актуально для country manager международной компании.

Описанные сценарии - ориентиры для первичной оценки. Конкретная стратегия зависит от структуры задолженности, состава кредиторов и позиции Revenue Service в каждом конкретном случае.

Направления практики по теме

• Банкротство и реабилитация - сопровождение процедур реабилитации и банкротства в грузинских судах
• Коммерческие споры и взыскание - защита интересов кредиторов и должников в судебных разбирательствах
• Защита активов - структурирование владения и защита активов до и в ходе процедуры несостоятельности

После введения процедуры реабилитации в Грузии управляющий по реабилитации совместно с должником вправе отказаться от исполнения убыточных контрактов в течение 30 дней с момента введения процедуры. Контрагент по расторгнутому контракту приобретает право требования убытков, которое включается в реестр кредиторов как необеспеченное. Действующие контракты, необходимые для операционной деятельности, продолжают исполняться в обычном режиме - мораторий распространяется только на ранее возникшие денежные требования, но не на текущие обязательства. Для международных компаний важно: если контракт содержит оговорку об автоматическом расторжении при введении процедуры несостоятельности (ipso facto clause), её действие в грузинском праве ограничено - суды склонны признавать такие оговорки недействительными применительно к контрактам, существенным для реабилитации.

Мораторий на требования кредиторов в Грузии вводится с момента принятия судом заявления о реабилитации и действует до завершения процедуры - либо до утверждения плана и его полного исполнения, либо до прекращения реабилитации. В период моратория обращение взыскания на залоговое имущество приостанавливается. Обеспеченный кредитор вправе обратиться в суд с ходатайством о снятии моратория в отношении конкретного залога, если докажет, что стоимость залога снижается и его интересы не защищены иным образом. Суд рассматривает такое ходатайство в течение 15 дней. На практике суды Тбилиси удовлетворяют подобные ходатайства редко - только при очевидном и документально подтверждённом снижении стоимости залога более чем на 20 процентов за период реабилитации.

Revenue Service Грузии не вправе инициировать банкротство компании после введения процедуры реабилитации - мораторий распространяется и на налоговый орган. Однако до подачи заявления о реабилитации Revenue Service вправе подать заявление о банкротстве при наличии налоговой задолженности свыше 1 000 лари, просроченной более чем на 60 дней. Если заявления о реабилитации и о банкротстве поданы одновременно или с небольшим разрывом, суд рассматривает их совместно и, как правило, отдаёт приоритет реабилитации при наличии обоснованного плана. Для компаний с существенной налоговой задолженностью критически важно подать заявление о реабилитации до того, как Revenue Service инициирует банкротство - разница в несколько дней определяет исход.

Грузинская реабилитация принципиально отличается от российского финансового оздоровления по нескольким параметрам. В Грузии должник сохраняет оперативное управление компанией (модель debtor-in-possession), тогда как в России при финансовом оздоровлении полномочия руководителя существенно ограничены. Порог голосования в Грузии - более половины голосов в каждой категории и более двух третей от общей суммы требований - ниже, чем требование единогласия, которое фактически складывается на практике в российских процедурах. Максимальный срок реабилитационного плана в Грузии составляет 5 лет против 2 лет финансового оздоровления в России. Наконец, грузинское законодательство прямо предусматривает конвертацию долга в долю участия как стандартный инструмент плана - в российском праве аналогичный механизм применяется значительно реже и требует дополнительных корпоративных процедур.

Если реабилитационный план не принят кредиторами или суд отказал в его утверждении, суд прекращает процедуру реабилитации и открывает процедуру банкротства. Мораторий прекращается с момента вынесения соответствующего определения. Кредиторы восстанавливают право предъявлять требования в полном объёме. При этом расходы на процедуру реабилитации (вознаграждение управляющего, судебные расходы) включаются в текущие обязательства и погашаются в первоочерёдном порядке при банкротстве. Для должника это означает, что неудачная реабилитация ухудшает его положение по сравнению с немедленным банкротством - именно поэтому качество подготовки плана и предварительные переговоры с кредиторами определяют исход всей процедуры.

Реабилитационный план в Грузии - это юридически обязывающий документ, который при грамотной подготовке позволяет сохранить бизнес, защитить активы и урегулировать задолженность без ликвидации. Ключевые факторы успеха: реалистичный финансовый прогноз, предварительные переговоры с крупными кредиторами и соблюдение процессуальных сроков. Ошибка на любом из этих этапов переводит процедуру в банкротство.

Юридическая фирма Inter Law Firm сопровождает клиентов в Грузии по вопросам реабилитации, банкротства и реструктуризации задолженности. Мы можем помочь с разработкой реабилитационного плана, выстраиванием позиции с кредиторами, представлением интересов в городском суде Тбилиси и апелляционном суде, а также с оценкой трансграничных последствий процедуры для международных структур.

Чтобы получить чек-лист подготовки к процедуре реабилитации в грузинской юрисдикции, отправьте запрос на info@interlawfirm.ru

Давид Чхеидзе, Старший юрист, судебная практика, info@interlawfirm.ru 8 мая 2026 года