Что такое distressed debt trading: покупка требований к должнику в Батуми

Distressed debt trading (торговля проблемными долгами) - это приобретение денежного требования к финансово несостоятельному или проблемному должнику по цене ниже номинала с целью последующего взыскания или участия в процедуре банкротства. В грузинском праве такая сделка квалифицируется как уступка права требования (цессия) и регулируется статьями 198-211 Гражданского кодекса Грузии (სამოქალაქო კოდექსი), а при наличии процедуры несостоятельности - также Законом Грузии о реабилитации и коллективном удовлетворении кредиторов (2020). По состоянию на весну 2026 года рынок проблемных долгов в Грузии активно развивается: рост числа дел о реабилитации в Аджарии фиксируется в том числе по Батуми - туристическому и девелоперскому центру с высокой концентрацией кредиторских требований в строительстве и гостиничном бизнесе.

Статья разбирает: правовую основу сделки, ключевые пункты чек-листа покупателя требования, риски на каждом этапе и порядок защиты позиции нового кредитора в грузинском суде или процедуре реабилитации.

Перед любыми переговорами о цене необходимо квалифицировать требование. Гражданский кодекс Грузии допускает уступку большинства денежных требований без согласия должника (статья 198), однако ряд требований непередаваем: требования, неразрывно связанные с личностью кредитора, алиментные обязательства, а также требования, уступка которых прямо запрещена договором между первоначальным кредитором и должником. Срок исковой давности по денежным требованиям в Грузии - три года (статья 128 ГК), и он не прерывается фактом уступки.

Требование должно быть идентифицировано: основание возникновения (договор, судебное решение, исполнительный лист), сумма основного долга, проценты, штрафные санкции. Если требование уже подтверждено вступившим в силу решением Городского суда Батуми (ბათუმის საქალაქო სასამართლო) или Апелляционного суда, его ликвидность выше - исполнительное производство можно инициировать немедленно после регистрации уступки.

Риск: договор между первоначальным кредитором и должником может содержать запрет уступки. Такой запрет действителен в Грузии и делает сделку ничтожной. Проверка договора-основания - обязательный шаг до подписания соглашения о цессии.

Чтобы получить чек-лист запуска due diligence требования для компаний в Грузии, отправьте запрос на info@interlawfirm.ru

Due diligence при покупке проблемного долга в Грузии охватывает три уровня: правовой статус должника, состояние активов и наличие конкурирующих кредиторов. Национальное агентство публичного реестра (საჯარო რეესტრის ეროვნული სააგენტო, NAPR) позволяет проверить регистрацию юридического лица, его учредителей и обременения на недвижимое имущество. Данные о начатых процедурах реабилитации или банкротства публикуются в официальном реестре на сайте суда (court.ge).

Ключевые вопросы due diligence:

• Возбуждена ли в отношении должника процедура реабилитации или ликвидации - это меняет порядок удовлетворения требований
• Есть ли обеспечение по требованию (залог, поручительство) и зарегистрировано ли оно в NAPR
• Каков реальный актив должника: недвижимость в Батуми, доли в компаниях, дебиторская задолженность
• Нет ли судебных арестов на активы, которые блокируют взыскание
• Каков приоритет требования в реестре кредиторов, если процедура уже открыта

Риск: покупка необеспеченного требования к должнику, у которого нет ликвидных активов, при наличии приоритетных кредиторов (работники, залоговые кредиторы, налоговые органы) фактически означает нулевое взыскание. Закон о реабилитации устанавливает очерёдность: залоговые кредиторы - вне очереди по предмету залога; далее - работники, налоги, необеспеченные кредиторы.

Компания из Тбилиси приобрела в зиму 2024 года портфель требований к батумскому застройщику с дисконтом около 60% от номинала. Due diligence выявил, что на ключевые объекты недвижимости зарегистрированы залоги в пользу банка на сумму, превышающую рыночную стоимость активов. После анализа структуры обеспечения покупатель скорректировал цену сделки и сосредоточился на требованиях, обеспеченных поручительством физических лиц - собственников бизнеса, что позволило сохранить реальную перспективу взыскания.

Соглашение об уступке права требования (договор цессии) в Грузии заключается в простой письменной форме. Нотариальное удостоверение не требуется, если только уступаемое требование не вытекает из нотариально удостоверенной сделки. Государственная регистрация цессии в NAPR обязательна только при уступке требований, обеспеченных ипотекой или залогом недвижимости.

Что подготовить для оформления сделки:

• Договор цессии с точным описанием уступаемого требования: основание, сумма, период начисления процентов
• Документы-основания требования: договор, акты, счета, судебное решение или исполнительный лист
• Уведомление должника об уступке в письменной форме (статья 202 ГК) - без уведомления должник вправе исполнить обязательство первоначальному кредитору с освобождением от ответственности
• Подтверждение отсутствия запрета уступки в договоре-основании
• Выписка из NAPR об отсутствии обременений, блокирующих уступку (если требование обеспечено)

Уведомление должника - критический шаг. Грузинское право не требует его согласия, но требует надлежащего уведомления. На практике уведомление направляется заказным письмом по юридическому адресу должника и дублируется на электронную почту, указанную в договоре. Если должник находится в процедуре реабилитации, уведомление направляется также управляющему по реабилитации.

Риск: если уведомление не направлено или направлено ненадлежащим образом, должник может произвести оплату первоначальному кредитору, и новый кредитор утратит право требования к должнику - сохранив лишь требование к цеденту о возврате уплаченной цены.

Чтобы получить чек-лист регуляторных требований по оформлению цессии для компаний в Грузии, отправьте запрос на info@interlawfirm.ru

Структурирование сделки зависит от конкретной конфигурации: наличия обеспечения, стадии взыскания, статуса должника. Стандартный договор цессии не учитывает специфику процедуры реабилитации или особенности исполнительного производства в Аджарии.

Если в отношении должника открыта процедура реабилитации (реабилитация - грузинский аналог реструктуризации, регулируется Законом о реабилитации и коллективном удовлетворении кредиторов 2020 года), новый кредитор обязан заявить своё требование в реестр. Срок подачи заявления - 30 дней с момента публикации объявления об открытии процедуры (статья 57 Закона о реабилитации). Пропуск срока лишает кредитора права голоса на собрании кредиторов и существенно ограничивает возможность получения выплат по плану реабилитации.

Заявление подаётся управляющему по реабилитации с приложением документов, подтверждающих требование. Управляющий проверяет обоснованность и включает требование в реестр. Оспорить включение или исключение требования можно в суде, рассматривающем дело о реабилитации, - как правило, это Городской суд Батуми для аджарских должников.

Риск: покупка требования после истечения срока включения в реестр означает, что новый кредитор получает требование уже с ограниченными процессуальными правами. Это необходимо учитывать при оценке цены сделки - дисконт должен отражать процессуальный риск.

Компания из Кутаиси осенью 2025 года приобрела требование к батумской гостиничной сети на сумму свыше 120 000 лари. Требование было куплено за 35 дней до истечения срока включения в реестр кредиторов. Юристы подготовили и подали заявление управляющему в течение семи рабочих дней после подписания договора цессии, что позволило новому кредитору войти в реестр с правом голоса и участвовать в утверждении плана реабилитации.

После оформления уступки и уведомления должника новый кредитор выбирает стратегию в зависимости от статуса должника и наличия активов. Грузинское законодательство предоставляет несколько инструментов.

Если процедура реабилитации не открыта и должник не ликвидируется: кредитор вправе обратиться в суд с иском о взыскании (Городской суд Батуми для аджарских должников) или инициировать исполнительное производство на основании уже имеющегося исполнительного листа. Срок рассмотрения иска в первой инстанции - от 3 до 6 месяцев при стандартной нагрузке суда.

Если открыта процедура реабилитации: кредитор участвует в голосовании по плану реабилитации. Принятый план обязателен для всех кредиторов, включая несогласных, при соблюдении условий статьи 76 Закона о реабилитации. Если план не принят или реабилитация переходит в ликвидацию, кредитор получает выплаты в порядке очерёдности.

Если должник - физическое лицо или ИП: применяется общий порядок исполнительного производства через Национальное бюро исполнения. Арест счетов, недвижимости и доли в бизнесе - стандартные инструменты.

Матрица выбора стратегии:

• Должник платёжеспособен, уклоняется от оплаты - иск в суд, обеспечительные меры, арест активов
• Должник в реабилитации, активы есть - вход в реестр, участие в плане, переговоры о мировом соглашении
• Должник в реабилитации, активы под залогом банка - оценить реальный остаток после залоговых кредиторов, скорректировать цену покупки
• Должник ликвидируется - взыскание только в порядке очерёдности, перспектива ограничена

Направления практики по теме

• Банкротство и реабилитация - сопровождение кредиторов в процедурах несостоятельности в Грузии
• Коммерческие споры и взыскание - взыскание задолженности через грузинский суд и исполнительное производство

По общему правилу статьи 198 Гражданского кодекса Грузии согласие должника на уступку денежного требования не требуется. Исключение - случаи, когда договор между первоначальным кредитором и должником прямо запрещает уступку: такой запрет действителен и делает сделку цессии ничтожной. Должника необходимо уведомить о состоявшейся уступке в письменной форме - без уведомления он вправе исполнить обязательство первоначальному кредитору, и новый кредитор не сможет предъявить к нему претензии. На практике уведомление направляется заказным письмом и дублируется по всем известным контактам должника.

Закон Грузии о реабилитации и коллективном удовлетворении кредиторов устанавливает срок в тридцать дней с момента публикации объявления об открытии процедуры реабилитации. Пропуск этого срока лишает кредитора права голоса на собрании кредиторов и существенно ограничивает его участие в распределении средств по плану реабилитации. Для нового кредитора, купившего требование после открытия процедуры, срок исчисляется с той же даты публикации - а не с даты подписания договора цессии. Это означает, что при покупке требования к должнику, уже находящемуся в реабилитации, необходимо немедленно проверить остаток срока и подать заявление управляющему без промедления.

Наиболее распространённая ошибка - покупка требования без проверки очерёдности кредиторов и реального состава активов должника. Закон о реабилитации и Гражданский кодекс Грузии устанавливают приоритет залоговых кредиторов: они получают удовлетворение из предмета залога вне общей очереди. Если активы должника полностью обременены залогами в пользу банков, необеспеченный кредитор - даже купивший требование с дисконтом в пятьдесят процентов - рискует не получить ничего. Второй типичный просчёт - игнорирование запрета уступки в договоре-основании: сделка признаётся ничтожной, а уплаченная цена взыскивается с цедента, что влечёт судебный спор вместо ожидаемого взыскания.

Distressed debt trading в Грузии - рабочий инструмент для компаний, готовых к процессуальной работе и детальному анализу активов должника. Правовая база - Гражданский кодекс и Закон о реабилитации 2020 года - даёт покупателю требования полноценный набор инструментов: от исполнительного производства до участия в плане реабилитации с правом голоса. Ключевое условие успеха - due diligence до подписания договора цессии, а не после.

Юридическая фирма Inter Law Firm сопровождает кредиторов в процедурах несостоятельности и коммерческих спорах в Грузии. Мы можем помочь с due diligence требования и должника, структурированием договора цессии, включением в реестр кредиторов и представлением интересов в суде или в процедуре реабилитации.

Чтобы получить чек-лист проверки требования перед покупкой проблемного долга в Грузии, отправьте запрос на info@interlawfirm.ru

Давид Чхеидзе, Старший юрист, судебная практика, info@interlawfirm.ru 4 мая 2026 года